《廣東省情內(nèi)參》由廣東省省情調(diào)查研究中心主辦，是廣東省廳（局）級(jí)以上黨政領(lǐng)導(dǎo)干部以及從事省情研究的高級(jí)專(zhuān)家、學(xué)者的內(nèi)部參考資料?！秲?nèi)參》緊密?chē)@省委、省政府的戰(zhàn)略部署和中心工作，在廣泛采集、客觀反映我省在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的熱點(diǎn)、難點(diǎn)、焦點(diǎn)問(wèn)題的同時(shí)，充分發(fā)揮“智囊團(tuán)”、“思想庫(kù)”的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化對(duì)省情、輿情的綜合歸納及深度的研判，并提出合理化的解決思路和對(duì)策。

近日，《內(nèi)參》（總第354期）刊發(fā)了專(zhuān)題報(bào)告《南粵基金引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展積累了哪些經(jīng)驗(yàn)》，系統(tǒng)總結(jié)了南粵基金在放大政府財(cái)政資金杠桿效應(yīng)、激活社會(huì)資本投資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。以下為報(bào)告全文:

南粵基金引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展積累了哪些經(jīng)驗(yàn)

張俊偉  唐任伍

編者按：金融的根本任務(wù)在于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力科技進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展，滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的美好生活需要。在2014年11月成立的廣州南粵基金集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南粵基金”）是華南地區(qū)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的先行者，成立之初就將助力“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”發(fā)展這一基因作為自身的使命和擔(dān)當(dāng)，短短數(shù)年時(shí)間就對(duì)廣州市的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展起到了非常好的促進(jìn)作用。今年4月，人民日?qǐng)?bào)社人民論壇雜志社（人民智庫(kù)）組織開(kāi)展的“國(guó)家治理（基層黨建）創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)”課題調(diào)研活動(dòng)走進(jìn)南粵基金，深入了解這類(lèi)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在放大政府財(cái)政資金杠桿效應(yīng)、激活社會(huì)資本投資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。本文綜合課題組兩位專(zhuān)家對(duì)南粵基金探索實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，提出政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金未來(lái)可發(fā)揮更大作用的領(lǐng)域。

產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是體現(xiàn)政府意志、以促進(jìn)新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)投資基金。其發(fā)展和成熟，是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，政府更好履行經(jīng)濟(jì)職能的內(nèi)在要求。

南粵基金系由廣州市及其下屬增城區(qū)政府聯(lián)合設(shè)立的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。自成立以來(lái)，通過(guò)不斷探索完善其業(yè)務(wù)模式，引導(dǎo)廣發(fā)信德、中信建投等近10家機(jī)構(gòu)投資設(shè)立了子基金，重點(diǎn)投向新一代信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新能源汽車(chē)、新材料、健康醫(yī)療等戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，在推動(dòng)廣州市產(chǎn)業(yè)升級(jí)、構(gòu)建具有突出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系等方面取得了顯著的成績(jī)。

南粵基金的探索經(jīng)驗(yàn)

在加快構(gòu)建新發(fā)展格局的過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金有著廣闊的發(fā)展空間，處于“時(shí)代發(fā)展的風(fēng)口”上。其一，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金可以彌補(bǔ)市場(chǎng)體系不完善、資金技術(shù)人才市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，具有深厚政府背景的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的投資擁有著強(qiáng)大的示范、帶動(dòng)作用，有利于引領(lǐng)其他商業(yè)投資和民間投資跟進(jìn)參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資。其二，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金體現(xiàn)政府意志但是遵循商業(yè)投資邏輯，在很大程度上可以規(guī)避政府投資存在的低效率和武斷決策問(wèn)題，提高了投資效率、降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。其三，政府對(duì)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金出資規(guī)模有限，有利于減輕政府財(cái)政支出壓力。

南粵基金在上述幾個(gè)方面充分發(fā)揮了作用，成立以來(lái)發(fā)展非?？?，目前已實(shí)現(xiàn)管理和顧問(wèn)基金規(guī)模超過(guò)800億元，簽約基金規(guī)模超過(guò)2000億元，成功躋身廣東私募股權(quán)基金行業(yè)管理規(guī)模前五名。

尤其是立足助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一使命擔(dān)當(dāng)，南粵基金充分發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力科技進(jìn)步的作用。例如，2017年11月，南粵基金投資服務(wù)超視堺8K項(xiàng)目落地建設(shè)，項(xiàng)目吸引視源股份增城研發(fā)及生產(chǎn)基地、空氣產(chǎn)品電子氣體、康寧顯示科技、超視堺國(guó)際智能科技等數(shù)十家富士康關(guān)聯(lián)企業(yè)在穗投資落地，如今以該項(xiàng)目為核心的增城新型顯示價(jià)值創(chuàng)新園已躋身廣州市十大價(jià)值創(chuàng)新園區(qū)前兩位。又如，2019年9月南粵基金旗下平臺(tái)與OLED產(chǎn)品供應(yīng)商（維信諾）合資設(shè)立項(xiàng)目公司，建設(shè)了廣州首條全柔AMOLED模組線，一舉填補(bǔ)廣州在該領(lǐng)域的空白。再如，依托超高清8K顯示屏上下游產(chǎn)業(yè)鏈，南粵基金聯(lián)合碧桂園公司共同建設(shè)富士康超視堺科技小鎮(zhèn)，打造城市智慧產(chǎn)業(yè)服務(wù)生態(tài)圈，現(xiàn)已吸引48家企業(yè)落地小鎮(zhèn)，累計(jì)注冊(cè)資本超50億，同步為廣州市引入了大量高精尖人才......

在近幾年實(shí)踐中，南粵基金的成功經(jīng)驗(yàn)可歸納為以下三點(diǎn)：

一是充分發(fā)揮基金的資源配置功能。資源配置是金融體系的基本功能，也是核心功能。南粵基金自成立之日起就努力讓資金的使用權(quán)和金融資產(chǎn)的歸屬權(quán)在不同經(jīng)濟(jì)主體和社會(huì)部門(mén)間進(jìn)行合理配置，在“看不見(jiàn)的手”的市場(chǎng)機(jī)制的引導(dǎo)下，有意識(shí)地將金融資金整合和配置到數(shù)字制造、民生基本設(shè)施建設(shè)、水利建設(shè)、種養(yǎng)殖業(yè)、扶貧產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域，沒(méi)有將資金投向那些所謂的賺錢(qián)快、利潤(rùn)高的行業(yè)，有力地保障和促進(jìn)了廣州市實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二是充分發(fā)揮基金的信息要素功能。信息是影響現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)要素，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著越來(lái)越大的作用。南粵基金成立后，努力加強(qiáng)金融信息功能建設(shè)，為實(shí)體企業(yè)提供、揭示市場(chǎng)定價(jià)與降低交易成本方面的信息，充分發(fā)揮其信息揭露和信息傳遞功能，大大減少了實(shí)體經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)存在的“搭便車(chē)”和“市場(chǎng)失靈”“政府失靈”等問(wèn)題，幫助實(shí)體企業(yè)盡量避免因虛假信息、缺失信息、失效信息等信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題作出錯(cuò)誤預(yù)判，出現(xiàn)投資和效率損失，增強(qiáng)了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

三是充分發(fā)揮基金的風(fēng)險(xiǎn)管理功能。金融具有管理風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，根源在于金融中各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的交織中心，匯集了各種風(fēng)險(xiǎn)偏好程度不同的市場(chǎng)參與者，使得那些在市場(chǎng)上自愿承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)而追求高回報(bào)的投資者，以及不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、追求穩(wěn)定收益的投資者，通過(guò)金融風(fēng)險(xiǎn)管理功能各取所需，為不同的金融投資者提供各種可能的金融資產(chǎn)以滿足其不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而實(shí)現(xiàn)了對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)的管理，同時(shí)又可以為一些風(fēng)險(xiǎn)承受力較弱的投資者降低資金風(fēng)險(xiǎn)提供制度保障。南粵基金在發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)咨詢和制度建設(shè)，為實(shí)體企業(yè)發(fā)展提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，得到了很多中小企業(yè)的認(rèn)可。

強(qiáng)化政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金功能作用

總結(jié)南粵基金的成功實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金需要繼續(xù)拓展政府投資領(lǐng)域、創(chuàng)新政府投資方式，更好地發(fā)揮政府“看得見(jiàn)的手”的作用，尤其在以下兩個(gè)方面發(fā)揮更加重要的作用。

第一，推動(dòng)科技自立自強(qiáng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金肩負(fù)政府使命，通曉國(guó)家政策和發(fā)展大勢(shì)，在聯(lián)接政府與市場(chǎng)、引領(lǐng)社會(huì)投資方面具有巨大的潛力，可以在更多跨地區(qū)、跨行業(yè)的前瞻性、基礎(chǔ)性、共性問(wèn)題（如共性技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)和批量推廣等）方面更充分發(fā)揮作用，推動(dòng)協(xié)調(diào)解決和聯(lián)動(dòng)發(fā)展。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金系政府和社會(huì)資本合作、按商業(yè)思維運(yùn)營(yíng)的基金，能夠最大程度規(guī)避主觀決策，減少?zèng)Q策失誤和投資浪費(fèi)。因此，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金要通過(guò)投資引領(lǐng)積極參與推動(dòng)科技“自立自強(qiáng)”以及產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)鏈、擴(kuò)鏈、強(qiáng)鏈過(guò)程，履行社會(huì)責(zé)任和法定義務(wù)，并獲取良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。

第二，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)，確保安全發(fā)展。深刻的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必然會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)因素增加。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金有義務(wù)通過(guò)引導(dǎo)社會(huì)資金參與，推動(dòng)構(gòu)建更加穩(wěn)固、可靠的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。具體領(lǐng)域可包括：加強(qiáng)海外投資，推動(dòng)大宗商品供應(yīng)多元化；加強(qiáng)物流關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)建設(shè)，保障物流通暢；參與戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系建設(shè)，確保關(guān)鍵物資供應(yīng)穩(wěn)定；積極參與銀行補(bǔ)充資本金，以市場(chǎng)化原則參與部分企業(yè)的債務(wù)重組等。

（作者單位：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部、北京師范大學(xué)政府管理研究院）