黨的二十大科學(xué)謀劃未來(lái)五年乃至更長(zhǎng)時(shí)期黨和國(guó)家事業(yè)發(fā)展的目標(biāo)任務(wù)和大政方針，宣示了新時(shí)代新征程黨的使命任務(wù)，擘畫(huà)了以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興的宏偉藍(lán)圖。中國(guó)政府正在因時(shí)因勢(shì)因病毒變異攻擊性轉(zhuǎn)弱的客觀實(shí)際，穩(wěn)步有序地調(diào)整優(yōu)化抗擊疫情政策，走小步、不停步，全國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商復(fù)市復(fù)學(xué)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)常態(tài)指日可待。更為重要的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒(méi)有變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中向好、穩(wěn)中向遠(yuǎn)、穩(wěn)中向強(qiáng)的要素依然穩(wěn)固，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不但有戰(zhàn)略縱深，而且在加快優(yōu)化升級(jí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的步伐。
目前，國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將自2022年底恢復(fù)上行趨勢(shì)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年的增長(zhǎng)預(yù)期，世界銀行2023年1月份的預(yù)測(cè)是4.5%，其他國(guó)際機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，比較樂(lè)觀的在5%以上。中國(guó)智庫(kù)和學(xué)者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期普遍在5%以上。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一動(dòng)力。只要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的硬約束和軟約束被破除，2023年一定會(huì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，主要表現(xiàn)為“五方面回升”，同時(shí)也潛藏著若干亟待進(jìn)一步解決的問(wèn)題和矛盾。
【經(jīng)濟(jì)增速會(huì)回升，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然脆弱】
在2022年低速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)大幅度上升。中國(guó)GDP增速將從2022年的3.0%左右，加速恢復(fù)至2023年的5%-6%之間。如果各方面工作效果好，不排除增速在6%以上的可能性。
從2013年到2021年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)6.6%，高于同期世界的2.6%和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的3.7%。2022年疫情多發(fā)，一季度GDP增長(zhǎng)4.8%，二季度降到0.4%，上半年僅增長(zhǎng)2.5%，三季度回升到3.9%。世界銀行預(yù)測(cè)中國(guó)全年GDP增長(zhǎng)3.3%。由于2022年經(jīng)濟(jì)增速基數(shù)低，如果2023年上半年能夠大部分或者全面擺脫疫情沖擊的影響，其他三重壓力將會(huì)得到緩解，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施落實(shí)到位，尤其是改革開(kāi)放加大力度，穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心見(jiàn)到成效，實(shí)際增速應(yīng)該比預(yù)期高一些。
如果力爭(zhēng)2022年-2023年兩年平均增速達(dá)到5%左右，就要求2023年GDP增速在7%以上。應(yīng)該說(shuō)，這既是當(dāng)下穩(wěn)增長(zhǎng)的迫切要求，更是落實(shí)黨的二十大精神、實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化長(zhǎng)周期增長(zhǎng)目標(biāo)必須邁出的關(guān)鍵步伐。
【線下消費(fèi)需求會(huì)回升，但仍存在消費(fèi)能力與意愿不足問(wèn)題】
按照2021年的統(tǒng)計(jì)，消費(fèi)需求已占到GDP增量的65.4%，2022年上半年消費(fèi)需求已經(jīng)占到69.4%。數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為41.3%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)需求中，線下消費(fèi)實(shí)占比依然很高。
自疫情發(fā)生以來(lái)，國(guó)內(nèi)整體消費(fèi)需求不足，消費(fèi)意愿不強(qiáng)，儲(chǔ)蓄率大幅提高，消費(fèi)需求卻大幅下降。2022年以來(lái)，由于疫情的反復(fù)，線下消費(fèi)嚴(yán)重受挫，服務(wù)業(yè)尤其是接觸性、聚集性服務(wù)業(yè)收縮明顯，中國(guó)消費(fèi)需求連續(xù)三年增長(zhǎng)均為負(fù)數(shù)。沒(méi)有恢復(fù)到2019年的狀態(tài)，線下消費(fèi)被嚴(yán)重抑制。
2023年預(yù)計(jì)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速在8%-10%之間，比2022年將大幅提升。一方面，疫情防控會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，消費(fèi)場(chǎng)景將逐漸活躍，消費(fèi)潛力有望釋放；另一方面，由于疫情的不確定性，居民的收入預(yù)期不穩(wěn)定，預(yù)防性儲(chǔ)蓄行為增加，居民邊際消費(fèi)傾向下降。2023年我國(guó)線下消費(fèi)會(huì)強(qiáng)勁反彈，如果恢復(fù)到2019年的水平，僅餐飲和旅游這兩個(gè)行業(yè)營(yíng)業(yè)額達(dá)到11萬(wàn)億元或者12萬(wàn)億元，不僅對(duì)GDP的拉動(dòng)將達(dá)到1個(gè)百分點(diǎn)以上，更重要的是能夠恢復(fù)人民群眾對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。
【房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)回升，但仍然存在供給側(cè)制度設(shè)計(jì)問(wèn)題】
房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)回升，但回升速度不會(huì)那么快，一線城市雖然需求潛力大，但是供給側(cè)不足，二三四線城市則是需求側(cè)能力不足、供給過(guò)剩。所以，房地產(chǎn)市場(chǎng)是結(jié)構(gòu)性矛盾。2022年11月份出臺(tái)的金融16條對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策支持力度空前，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的新5號(hào)，都釋放了非常重要的信號(hào)，即下決心使房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸到正常軌道。
現(xiàn)在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)供給已可以滿足基本住房需求和一般的改善性住房需求，但是高端的、高價(jià)值的住房供給依然缺乏，而且受到既有政策的限制。要刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)，除了金融政策以外，還有稅收政策，不能同時(shí)釋放方向截然相反的政策信號(hào)，如果一方面在釋放要加征房地產(chǎn)稅，另一方面則在刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，這兩個(gè)政策發(fā)出的信號(hào)就是相背離的，老百姓怎么會(huì)放心買(mǎi)房呢？
近期國(guó)家對(duì)穩(wěn)樓市“三箭齊發(fā)”，形成了信貸、債券、股權(quán)三大融資政策支持體系，但房地產(chǎn)政策調(diào)整不應(yīng)是臨時(shí)性的、過(guò)渡性的，應(yīng)該是長(zhǎng)期的頂層設(shè)計(jì)和體系化安排。例如房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)總體設(shè)計(jì)應(yīng)該是什么樣的，怎么樣才能滿足市場(chǎng)多層次、多元化、多樣化住房需求，如何使一些人把在國(guó)外花巨資購(gòu)房轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，而且花在國(guó)內(nèi)沒(méi)有后顧之憂，這一點(diǎn)特別重要。房地產(chǎn)政策信號(hào)一定是一致的、整體的、可預(yù)期的、長(zhǎng)周期的、穩(wěn)定的，這樣才能使房地產(chǎn)市場(chǎng)真正回升。房地產(chǎn)政策拐點(diǎn)已現(xiàn)，但市場(chǎng)拐點(diǎn)仍需等待，銷(xiāo)售依然疲軟。短期居民購(gòu)房信心和能力還未明顯恢復(fù)，房企還將面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的時(shí)間考驗(yàn)。
【制造業(yè)會(huì)回升，但仍面臨補(bǔ)短板和防止過(guò)快轉(zhuǎn)移的雙重挑戰(zhàn)】
總體看，中國(guó)在過(guò)去幾十年奠定的制造業(yè)基礎(chǔ)是非常牢固的，具有很強(qiáng)的韌性，配套能力強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系完整，一旦走向全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)優(yōu)勢(shì)更加凸顯，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力在全球也具有極大的優(yōu)勢(shì)。持續(xù)保持世界第一制造大國(guó)地位，中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造邁進(jìn)的步伐明顯加快。
中國(guó)的高端制造業(yè)已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但還存在很多問(wèn)題，特別是我國(guó)制造業(yè)的核心技術(shù)和高端技術(shù)80%掌握在外資手里。當(dāng)前，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全存在威脅，工業(yè)母機(jī)、高端芯片、基礎(chǔ)軟硬件、開(kāi)發(fā)平臺(tái)、基本算法、基礎(chǔ)元器件、基礎(chǔ)材料、新材料等瓶頸仍然突出，關(guān)鍵核心技術(shù)受制于人的局面沒(méi)有得到根本性改變。2023年中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈高級(jí)化、現(xiàn)代化的步伐仍需加快，降低各方面要素帶來(lái)的供給沖擊任務(wù)艱巨。全年制造業(yè)增長(zhǎng)會(huì)比2022年有較大回升，但轉(zhuǎn)移到國(guó)外的先進(jìn)生產(chǎn)能力和創(chuàng)新能力，仍將是中國(guó)制造業(yè)的重大損失。
中國(guó)制造業(yè)2023年將面臨四重壓力：一是美國(guó)遏制打壓，中國(guó)制造業(yè)的壓力進(jìn)一步加大；二是中國(guó)制造業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)遞減；三是關(guān)鍵零部件關(guān)鍵環(huán)節(jié)補(bǔ)短板任務(wù)艱巨；四是國(guó)際貿(mào)易即國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)進(jìn)口收縮，美國(guó)市場(chǎng)去中國(guó)化的步伐會(huì)加快。構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，以制造業(yè)為主體的供給側(cè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化和能力提升，就成為2023年制造業(yè)發(fā)展的重中之重。
【投資者信心會(huì)回升，但仍存在社會(huì)投資低迷問(wèn)題】
現(xiàn)代資本市場(chǎng)具有服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要功能。資本市場(chǎng)在資源配置、風(fēng)險(xiǎn)緩釋、政策傳導(dǎo)、預(yù)期管理等方面具有獨(dú)特而重要的功能，是深化資本市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵所在，在高質(zhì)量發(fā)展中能夠發(fā)揮更大作用。
2023年資本市場(chǎng)可以發(fā)揮更大的作用，投資者信心和投資意愿將逐步回升。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是會(huì)更多投資中國(guó)資本市場(chǎng)。2023年投資者將關(guān)注中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)“觸底反彈”可能出現(xiàn)的超額收益，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)投資相對(duì)樂(lè)觀，多數(shù)人將提高收益和保值增值作為2023年資產(chǎn)配置最重要的目標(biāo)。二是會(huì)更多投資中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。隨著房地產(chǎn)政策邊際放松，疊加保障安居性住房投資增加和保交樓的提速，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)有投資底部進(jìn)入，銷(xiāo)售、投資、土地購(gòu)置在2023年會(huì)出現(xiàn)個(gè)位數(shù)正增長(zhǎng)，滿足居民正常的剛需、改善性住房需求的市場(chǎng)將率先復(fù)蘇。三是會(huì)更多投資高端制造業(yè)。政府政策重點(diǎn)支持?jǐn)U大制造業(yè)有效投資、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，從改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和提升制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力兩個(gè)方面協(xié)同發(fā)力，鼓勵(lì)引導(dǎo)支持更多社會(huì)資本加大對(duì)制造業(yè)的投資力度。這將引導(dǎo)資本流向制造業(yè)，預(yù)計(jì)2023年制造業(yè)投資增速在9%-11%。四是會(huì)更多投資數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施。一部分投資會(huì)瞄準(zhǔn)企業(yè)人工智能、大數(shù)據(jù)、5G等新一代信息技術(shù)，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、智能化變革，提升生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量、能源資源利用效率。五是會(huì)更多投資新商業(yè)業(yè)態(tài)。部分完全的線上企業(yè)將向線下復(fù)歸，無(wú)線下店的線上銷(xiāo)售將會(huì)趨于下降。
應(yīng)該指出的是，投資回升主要來(lái)自政府加大固定資產(chǎn)投資，雖然可以立即產(chǎn)生對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，但還沒(méi)有對(duì)拉動(dòng)社會(huì)資本起到“乘數(shù)效應(yīng)”，因此必須形成社會(huì)投資的信心和沖動(dòng)，這是中國(guó)投資回升后穩(wěn)定發(fā)展的重要基礎(chǔ)。另外，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹高燒不退等問(wèn)題，持續(xù)對(duì)投資者信心產(chǎn)生負(fù)面影響，全球投資將進(jìn)一步向中國(guó)轉(zhuǎn)移。
從總體上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升前景、超大規(guī)模市場(chǎng)紅利、強(qiáng)大制造業(yè)能力和資產(chǎn)估值前景，對(duì)全球投資者仍具有難以動(dòng)搖的吸引力，中國(guó)仍是資本流入最多的投資熱土。與此同時(shí)，中國(guó)高水平開(kāi)放、制度性開(kāi)放、更高質(zhì)量的開(kāi)放和引領(lǐng)性開(kāi)放，將進(jìn)一步堅(jiān)定全球投資者參與中國(guó)市場(chǎng)的信心。
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