金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血液，實業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的根本，兩者同為推動經(jīng)濟發(fā)展、科技創(chuàng)新和社會進步的重要支柱。實業(yè)借助于金融的支持，金融有賴于實業(yè)的發(fā)展，兩者互相促進、相輔相成，最終體現(xiàn)為金融和實業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新、共同繁榮。
我們黨歷來重視金融與實業(yè)的協(xié)同發(fā)展。革命戰(zhàn)爭年代，“紅色金融”為建立特種貿(mào)易渠道、創(chuàng)建人民軍工等提供了有力支持。新中國成立后，通過整合金融機構、接收官僚資本、實施公私合營等重建國家金融體系，在計劃體制下集中投資建設重大項目，構建起比較完善的工業(yè)體系。改革開放以來，逐步建立起與社會主義市場經(jīng)濟相適應的現(xiàn)代金融體系，在有力支持傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展的同時，培育了信息通信、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，也加速了金融業(yè)態(tài)的多元化創(chuàng)新。在長期發(fā)展過程中，由于我國制度體制的特殊性，形成了一批金融與實業(yè)并舉的大型央企集團，對內協(xié)同兩方面資源，對外建立綜合競爭優(yōu)勢，既實踐證明了金融與實業(yè)發(fā)展的一般性規(guī)律，也探索了兩者協(xié)同發(fā)展的模式路子，成為中國特色社會主義經(jīng)濟的一個亮點。
進入新時代，我國多次強調要發(fā)揮國有企業(yè)特別是大型企業(yè)主體地位作用、增強金融服務實體經(jīng)濟能力，這賦予金融與實業(yè)協(xié)同發(fā)展模式以新的時代內涵，就是要升級傳統(tǒng)的金融與實業(yè)協(xié)同發(fā)展模式，從戰(zhàn)略高度來認識和推動綜合金融與實業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。這里的綜合金融，指的是超越傳統(tǒng)金融業(yè)務，整合構建風險投資、銀行信貸、債券股票等全方位多層次金融服務體系。實業(yè)創(chuàng)新，指的是超越傳統(tǒng)制造業(yè)，以自主可控和高端制造為導向，以“專精特新”為主要特征，助力完善產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的創(chuàng)新型實業(yè)。兩者融合發(fā)展即是構建形成金融與實業(yè)深度嵌套、一體發(fā)展的新格局，發(fā)揮服務國家戰(zhàn)略、擺脫受制于人、推進高質量發(fā)展的價值作用。
認知戰(zhàn)略需求完善融合發(fā)展組織形態(tài)
近年來，我國金融市場發(fā)展迅猛，國家主導資本、國有金融資本、民間社會資本等多樣化金融業(yè)態(tài)，從不同層面為實體經(jīng)濟發(fā)展提供了服務支撐。也一定程度存在金融與實業(yè)發(fā)展貌合神離的現(xiàn)象問題，有的片面追求“錢生錢”，金融資本脫離實業(yè)而自我膨脹、形成泡沫，壓擠實業(yè)創(chuàng)新的資源空間；有的寄生逐利，通過講故事、炒概念等運作手段，實現(xiàn)資本對新業(yè)態(tài)的快進快退、獲取短期暴利，留下?lián)艄膫骰ㄊ降臓€攤子，甚至毀掉實業(yè)創(chuàng)新的成長空間和社會信用；有的打著實業(yè)創(chuàng)新的幌子，實際投入一些過時產(chǎn)業(yè)和過剩產(chǎn)能，增加了金融風險。
從國內外經(jīng)驗看，許多大型綜合型企業(yè)集團自身即是金融與實業(yè)并舉的“融合體”，通過建立良性的內循環(huán)機制，發(fā)揮出金融與實業(yè)協(xié)同促進的雙向作用。比如，韓國三星集團，業(yè)務集中在電子、機械、金融、服貿(mào)4大領域，旗下三星電子長期位居全球研發(fā)投入榜首，2021年達到22萬億韓元，其銀行、保險等金融板塊是全集團產(chǎn)業(yè)融資的主渠道。再比如，中信集團，業(yè)務覆蓋綜合金融、先進智造、先進材料、新消費、新型城鎮(zhèn)化5大板塊，既致力于成為國際一流的綜合金融服務引領者，又力爭成為中國先進制造業(yè)的排頭兵，以金融為主業(yè)、以實業(yè)為延伸、以投資和財務管理為紐帶，探索走出了產(chǎn)融協(xié)同的新路子。還比如，國家電力投資集團，產(chǎn)業(yè)覆蓋核電、光伏、重燃、風電、水電、綜合智慧能源、能源工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新能源全領域，同時擁有深度耦合的產(chǎn)業(yè)金融板塊，截至2020年底，管理資產(chǎn)規(guī)模達4500億元，是以實業(yè)創(chuàng)新為支柱、以產(chǎn)業(yè)金融為躍升的典型。
面向實現(xiàn)第二個百年奮斗目標，黨中央把強化國家戰(zhàn)略科技力量、加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系提升到前所未有的高度，強調推動實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融協(xié)同發(fā)展。黨的二十大進一步作出堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上、深化金融體制改革、健全資本市場功能、增強投資對優(yōu)化供給結構的關鍵作用等重大戰(zhàn)略部署。這就需要超越金融與實業(yè)自由結合的發(fā)展模式，強化國家金融資本的組織功能和主體作用，構建綜合金融與實業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的高水平服務支撐平臺，整合形成集多元金融業(yè)態(tài)、高效資本運作、實業(yè)管理創(chuàng)新等功能于一體的科學組織形態(tài)，通過高質量的“組織”推動實現(xiàn)高質量發(fā)展。
把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向建立實業(yè)創(chuàng)新評估優(yōu)選機制
推進綜合金融與實業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，首要的是把實業(yè)創(chuàng)新項目選準選好。隨著現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展，先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務業(yè)深度融合，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈越來越復雜，綜合金融服務難免陷入項目選擇困境，可考慮以支撐國家層面的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈“揭榜掛帥”、科技攻關“賽馬”、“專精特新”評定等為抓手，探索建立“規(guī)劃導向+技術評價+市場分析”的項目評估優(yōu)選機制。
規(guī)劃導向，就是評估項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、產(chǎn)業(yè)政策支持范圍，以及在相關領域產(chǎn)業(yè)體系中的定位等。這些規(guī)劃，不僅包括頂層的國民經(jīng)濟和社會發(fā)展五年規(guī)劃，還包括各行業(yè)各領域的專項規(guī)劃，必要時還需考慮項目落地涉及到的區(qū)域規(guī)劃。
技術評價，就是面向科技創(chuàng)新前沿，評估項目成果的先進性、成熟度，以及工程化應用的可行性。其中的關鍵是做到“科學化”，在紛繁復雜的技術討論甚至技術路線之爭中，借鑒運用“綜合集成研討廳體系”的思路方法，找到實業(yè)創(chuàng)新和金融服務的協(xié)同點。
市場分析，就是協(xié)同運用賽道研究、行業(yè)分析、投資策略等手段，分析預判項目的用戶群體、商業(yè)模式、規(guī)模前景、經(jīng)濟效益等。只有做好深度的市場分析研究，才能找準技術項目的產(chǎn)業(yè)化之路，為金融服務支持提供直接可信的決策依據(jù)。
以上3個方面，是實業(yè)項目優(yōu)選的策略原則，既可分項組織、有所側重，又要整體分析、有機統(tǒng)一。三者交會契合是最理想的決策狀態(tài)，但也有可能是符合規(guī)劃導向，但技術成熟度不高、市場有待培育；或者是技術前沿先進，但規(guī)劃未予明確、市場前景并不明朗。這都需要根據(jù)不同情況，創(chuàng)新探索不同策略模式。
著眼推動高質量發(fā)展 探索多元模式
綜合金融與實業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的突出優(yōu)勢，在于能夠按照上下游貫通、補鏈強鏈結合、產(chǎn)融一體的思路進行整體布局，從而提高全要素生產(chǎn)率，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的韌性和安全水平。實踐中，可針對不同行業(yè)領域探索以下模式。
一是提升模式，主要指向已有新興產(chǎn)業(yè)領域，重在發(fā)揮實業(yè)板塊主導作用，系統(tǒng)梳理本領域產(chǎn)業(yè)鏈短板弱項、作為實業(yè)需求方“發(fā)榜”后，依托“揭榜掛帥”“賽馬”等機制識別發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢創(chuàng)新主體，爾后采取“投資而不經(jīng)營、主導而不代替”的理念方式、作為金融供給方進行投資培育，加速補短板、強弱項的產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程。
二是拓展模式，主要指向高價值新興產(chǎn)業(yè)領域，重在發(fā)揮金融板塊的先導作用，以股權投資、風險投資、資產(chǎn)收購等資本運作方式實現(xiàn)快速進入，爾后協(xié)同實業(yè)板塊資源對其公司治理、創(chuàng)新體系、市場渠道等進行改造提升，打造“專精特新”和“小巨人”企業(yè)，推動回饋融入產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈體系。
三是競爭模式，主要指向提升國家戰(zhàn)略能力的重要產(chǎn)業(yè)領域，重在依靠國家政策、發(fā)揮金融與實業(yè)板塊的協(xié)同效應，塑造快速進入或持續(xù)經(jīng)營的競爭優(yōu)勢，聯(lián)合行業(yè)上下游和產(chǎn)學研力量組建體系化的創(chuàng)新聯(lián)合體，積淀產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新基礎，并靈活運用多種金融產(chǎn)品服務實業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，提升我國產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的話語權主導權，持續(xù)獲取實業(yè)效益和金融收益。
注重分類施策 構建創(chuàng)新金融服務生態(tài)
實業(yè)創(chuàng)新對金融服務的需求是持續(xù)性的，不同發(fā)展階段的需求也有所不同，需要發(fā)揮綜合金融的體系優(yōu)勢，打造覆蓋孵化、培育、成長、壯大等全鏈路的金融服務生態(tài)。
對于擁有高新技術成果的創(chuàng)業(yè)團隊，金融服務的重點是推動其工程化產(chǎn)業(yè)化，可運用風險投資、產(chǎn)業(yè)資本等金融產(chǎn)品，并協(xié)調相關產(chǎn)業(yè)資源給予投后支持，以調動創(chuàng)業(yè)團隊的積極性，快速孵化成市場主體。
對于行業(yè)領域優(yōu)勢中小企業(yè)，金融服務的重點是培育專精特新“小巨人”企業(yè)，可運用股權投資、有價債券等金融產(chǎn)品，并推動上市融資，用可預期的金融資本推動其持續(xù)創(chuàng)新，強化在領域單項上的不可替代性。
對于具有一定規(guī)模的骨干企業(yè)，金融服務的重點是提升其產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化現(xiàn)代化水平，可運用信貸、信托、債券等金融產(chǎn)品，確保骨干企業(yè)的良好發(fā)展勢頭。
對于大型領軍龍頭企業(yè)，金融服務的重點是增強其生態(tài)主導力和戰(zhàn)略競爭力，可綜合運用多種金融產(chǎn)品給予支持，并服務其做好市值管理、資產(chǎn)管理等工作，推動其更好發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈“鏈長”的功能作用。
以新能源領域為例，新一輪世界能源革命催生了光伏、風能、氫能、新型儲能等一大批新賽道，也催生了“新能源+綠色金融”的新業(yè)態(tài)，其中聚集著電力交易、碳交易等綜合公共服務平臺，以及電力龍頭央企、優(yōu)質科技公司、高新創(chuàng)業(yè)團隊等大量市場主體，不同主體在不同發(fā)展階段會有不同的融資需求，需要分類給予定制化投資支持。尤其是在碳達峰碳中和目標指引下，更應聚焦新型電力系統(tǒng)、氫能制儲、動力電池等低碳零碳負碳關鍵核心技術，向高科技企業(yè)提供股權、債權等多元化金融工具，助力降低財務成本，為關鍵技術成果轉化為可規(guī)?；瘧玫某墒飚a(chǎn)品提供金融服務。
強化過程管理健全良性協(xié)同長效機制
金融與實業(yè)都是具有很強政策性、周期性、成長性的領域，兩者融合發(fā)展將是一個培優(yōu)汰劣、動態(tài)迭代的過程，應建立健全貫穿全過程的跟蹤監(jiān)測、績效評價、適應調整、風險防控等制度措施，形成長期穩(wěn)定的良性協(xié)同機制。
跟蹤監(jiān)測，主要是及時分析研判國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、行業(yè)領域發(fā)展態(tài)勢、管理團隊持續(xù)創(chuàng)新能力、金融產(chǎn)品服務水平等方面情況。這是過程管理的首要環(huán)節(jié)，要研究框定可衡量的監(jiān)測參數(shù)，采取定期監(jiān)測評估與重大事件應急監(jiān)測評估相結合的方式，提高政策環(huán)境感知的敏銳度，為選準金融與實業(yè)融合發(fā)展的領域、方向、項目提供充分信息數(shù)據(jù)支撐。
績效評價，主要是堅持目標導向、成果導向，對項目執(zhí)行進展、創(chuàng)新成果積累、實際產(chǎn)出效益，以及對創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈完善的貢獻率等作出綜合評價。要堅持定量為主、定性與定量相結合的原則，構建基于統(tǒng)計分析的績效評價指標體系，更多運用目標與關鍵成果管理法（OKR），自上而下分解目標、細化任務、量化要求，確保項目推進過程中的目標方向不偏移。
適應調整，主要是針對各項目具體情況，研究作出優(yōu)化方向領域、調整管理團隊和治理結構、完善金融產(chǎn)品服務等重要決策。注重把握不同項目的特點，在種子階段、天使輪、啟動階段（A輪）、發(fā)展階段（B輪）、擴大階段（C輪）、預上市階段（IPO）等不同發(fā)展階段，制定實施靈活有效的原則策略，在提高金融運作效率的同時，提升實業(yè)創(chuàng)新的效益。
風險防控，主要是綜合研判是否符合推進預期、是否面臨內外環(huán)境條件變化、是否存在重大風險等情況，確有必要的及時實施戰(zhàn)略退出。必須始終強化風險意識，全面了解和辯證分析項目執(zhí)行過程中正反兩方面情況信息，用冷靜理性的頭腦作決策、抓執(zhí)行、搞管理，遇有重大風險時，及時叫停，既能實現(xiàn)金融投資的直接止損，也能最大程度避免實業(yè)創(chuàng)新資源的無效投入。
整體運用這些制度措施，既能推動綜合金融為實業(yè)創(chuàng)新提供更有效率的服務，又能促進實業(yè)創(chuàng)新為綜合金融提供更高質量的支撐，還能有效防范兩者疏離導致的重大系統(tǒng)性風險。
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